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　　近日，证券时报记者从业内获悉，为进一步圭表券商投资业务、推动券商两类子公司合规展业，珍重金融风险，中国证券业协会拟对《证券公司另类投资子公司解决圭表》和《证券公司私募投资基金子公司解决圭表》进行改良（以下简称“新规”），并于近日征求行业主见。

　　对比现行解决圭表，新规有11项变化，其中业务公法方面更正最多。主要亮点包括，增多两类子公司现款解决投资方向种类、优化另类投资子公司的业务限制、增多子公司对非圭表化金融资产净值看望和投后解决的联系条目等。

　　业务公法更正较多

　　据悉，改良内容主要触及两方面内容：一是梳理联系章程，保证联系条目的贯彻落实；二是聚拢股权投资业务特征，优化联系业务轨制，完善联系内控条目。此外，为了正确领路与适用两部圭表的章程，中证协还同期制定了磋商章程的适宅心见。

　　证券时报记者梳剃头现，相对现行的两部圭表文献，新规大框架上莫得进行更正，不错从子公司配置、业务公法、里面戒指、自律解决四方面来领路。

　　率先，在公司配置方面，主要包括两点：

　　一是在规则无辞谢、风险可戒指、业务有需求、有助于服求实体经济的前提下，证券公司不错配置两家或两家以上的私募基金子公司，并应当相宜一定条目。

　　二是私募子公司与方位政府投融资平台、国度要点扶抓产业龙头企业、著名外资机构合营等突出情形下，不错下设运营实体性质的基金解决机构，即二级解决子公司。不外不得再下设其他机构，且各二级解决子公司的业务限制应当明晰明确，不得存在同行竞争或不正当竞争，珍厚利益突破和利益运送。同期，私募子公司的分公司不允许登记成为私募基金解决东谈主。

　　其次，业务公法方面，主要有五项要点变化：

　　一是增多子公司对非圭表化金融资产净值看望和投后解决的联系条目。新规提到，另类子公司应当充分运用必要的本事和方法对投资方向开展尽责看望，充分评估投资方向的瞎想情况、财务景色、资信等第等，并证实投资办法、投资方案等通过增多担保物、外部增信等措施进行保险。除撰写尽责看望论说，并妥善归档外，也应当缔造专岗厚爱投后解决责任，动态监测风险等。

　　二是甩手增多两类子公司现款解决投资方向种类。相较此前，两类子公司不错投资于照章公开拓行的利率债(国债、央行单据、战略性金融债、方位政府债)、国债逆回购、公约进款、大额存单（剩余期限1年以内）、短期融资券、通达式现款解决类银行管待家具、通达式债券基金、货币市集基金等风险较低、流动性较强的证券。

　　三是推行另类子公司投资品种。另类子公司不错投资养殖品、大批商品、宇宙中小企业股份转让系统挂牌公司股票以及中国证监会认同的其他投资品种，也不错开展上市公司定向增发业务。此外，另类子公司投资的非上市公司股权上市的，以及按照中国证监会和证券交游所的联系章程开展跟投业务的，不错哄骗因前述业务而养殖的联系优先配售权。不外这些业务开展，齐需同期驯顺珍重子母公司同行竞争，幸免利益突破和利益运送等联系章程。

　　四是新增多项两类子公司不成存在的行径。如另类子公司不得从事或参与委贷业务、股票质押业务、固定收益类信赖夹层投资等通谈类业务。再如私募子公司不得平直或波折从事民间假贷、担保、保理、典当、融资租借、聚积假贷信息中介、众筹、场外配资等任何与私募基金解决相突破概况无关的业务，与股权投资联系的财务照看人业务以外等。

　　五是强化违章关联交游的箝制。如另类子公司不得通过平直投资、投资其他资产解决家具概况与他东谈主进行交叉融资安排等花式，违章为证券公司过头控股鼓舞、内容戒指东谈主概况其他关联方提供融资概况担保。

　　完善联系内控条目

　　相较而言，新规对于里面戒指和自律解决方面的改良变化莫得上述两个方面多，但昭着加强了合规管控条目。

　　其中，里面戒指方面主要有三点更正：

　　一是新增合规解决条目，证券公司应当确保证券公司合规解决阴事两类子公司整体责任主谈主员和各个步骤。此外，应酬两类子公司瞎想解决行径的合规性进行监督和检讨，并每年对两类子公司合规解决的有用性进行评估。

　　二是完善两类子公司东谈主员解决联系条目。证券公司及两类子公司应当建立健全高档解决东谈主员、从业东谈主员过头鸳侣、狠恶关系东谈主的投资行径解决轨制和正直从业圭表，制定有用的事先珍重体系、事中管控措施和过后追责机制，珍重前述东谈主员违章从事投资，切实珍重内幕交游、市集垄断、利益突破和利益运送等欠妥行径，确保投资者正当权利不受侵害。

　　三是进一步督促子公司圭表建立始终激发箝制机制。新规的适宅心见还提到，私募子公司不得施行股权激发，二级解决子公司施行股权激发的，应当知足一定条目。

　　在自律解决方面，新规中新增条目两类子公司发生或行将发生，可能对公司瞎想解决产生环节影响的情形或事件，应当在7个责任日内按照中证协的条目报送投资业务临时论说。且应报恩送的报表及论说信息厚爱，如无正当事理不按章程报送、更新概况报送信息存在失误内容的，中证协将视情节轻重，证实联系章程禁受自律解决措施概况次序贬责。

　　券商对两类子公司

　　进入或增多

　　现行有用的证券公司另类子公司和私募子公司的解决圭表均为2016年12月发布。据悉，新规原则上，一是整合现存公法口径、小幅完善。二是放管聚拢，进步公法安妥性。中证协暗意，（两类子公司原解决圭表）发布施行以来，行业发展和市集时势发生了一定变化，有必要安妥现实需要，回复市风光理诉求，对个别章程进行甩手优化，更好瓦解投资业务功能，更好地工作于实体经济发展。

　　中银证券非银分析师张天愉在近期研报中提到，现时证券公司通过私募基金子公司、另类投资子公司进行直投、跟投业务工作于实体企业股权融资需求，展望跟着证券公司服求实体经济职能的进一步强化，证券公司对私募子公司、另类子公司进入将增多，同期成立资管子公司、公募基金子公司以工作于住户资产解决需求也将成为证券公司发展的艰苦趋势。

　　现在，券商另类投资子公司共84家，私募投资基金子公司79家，更多券商也在捋臂张拳请求联系业务派司。

　　就另类投资子公司方面，据公开信息梳理，2022年以来，共有甬兴证券、中邮证券、国新证券及世纪证券四家证券公司获批配置另类投资子公司。与此同期，多家外资或合伙券商亦积极发力，高盛高华证券、摩根士丹利证券、东亚前海证券等均已接踵获批开展另类投资业务。